KAPITOLA 3

Obligácie a akcie

Príklad 1

Čo bude pre nás výhodnejšie, kúpiť si obligácie s nominálnou hodnotou 20 000 Sk, dobou splatnosti 4 roky
a požadovanou výnosnosťou 15 %, ak máme zabezpečené kupónové platby vo výške 2 000 Sk ročne, alebo kúpiť akcie,
ktorých dividendy za minulý rok boli 800 Sk a ich hodnota sa zvyšuje s ročnou mierou rastu 6 % pri požadovanej výnosnosti 12 %?

Riešenie Príkladu :

Rozhodnutie o výhodnosti kúpy urobíme na základe výpočtu súčasnej hodnoty obligácie a akcie.

Obligácia: F=20 000 Sk, F.c=2 000 Sk, n=4 roky, i=15 %.

Súčasná hodnota obligácie je .

Akcia: d0=800 Sk, q=6 %, k=12 %.

Súčasná hodnota akcie je.

Keďže cena obligácie je 17 145 Sk, čo je hodnota väčšia ako cena akcie, rozhodneme sa teda pre kúpu obligácie.